本文摘要：2008年11月国家发布了增值税改革方案，对煤炭行业涉及内容主要还包括：（1）矿产品增值税率从此前的13%提升到17%，是此次增值税调整唯一税率提升的行业。

2008年11月国家发布了增值税改革方案，对煤炭行业涉及内容主要还包括：（1）矿产品增值税率从此前的13%提升到17%，是此次增值税调整唯一税率提升的行业。（2）容许新的售予设备增值税可以抵扣和中止进口设备减免增值税。对于全然以煤炭开采居多业的公司，由于行业不是大批量订购原材料展开加工，所以可用作抵扣局限于电力、材料等，可抵扣金额较较少，增值税部分实际税负在10%左右，占到公司交纳税费60%左右。此次增值税下调4%，相等于公司营业收入增加3.4%，煤炭行业公司业绩上升15%-20%左右。

　　国内煤炭行业税收主要为增值税和资源税；美国、澳大利亚为权利金和商品劳务税。目前国内煤炭行业资源税率为1%左右，较国外权利金较低7%-11%。

国内目前正在实行增值税转型改革，即使新的售予设备增值税可以抵扣，增值税部分实际税负估算在13%左右。美国、澳大利亚实施的商品劳务税，可抵扣的进项税范围也小于国内，实际税负较低。从2005-2007年美国、澳大利亚煤炭行业上市公司财报数据表明，中国与澳大利亚煤炭行业毛利率差异较小，高达美国煤炭行业平均值15%左右；中国煤炭行业公司清净利率较澳大利亚公司平均值较低4%左右，但高达美国煤炭行业公司3%左右。

我们指出从行业清净利率角度考虑到，此次增值税下调后国内煤炭行业公司清净利率上升至6-7%左右，与美国煤炭行业公司清净利率相差不多；如果国内再行征税煤炭资源税整个行业将面对微利局面，因此下调资源税率的空间早已并不大。

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