本文摘要：近期，螺纹钢期货整体保持窄幅波动。

近期，螺纹钢期货整体保持窄幅波动。截至昨日收盘，螺纹钢期货主力1805合约小幅暴跌0.08%，报收3945元/吨。业内人士指出，冬储仍将是要求短期螺纹钢价格走势的核心因素，厂商和贸易商之间的价格博弈论造成期货窄幅波动，不过考虑到目前市场对后市仍遗信心，因此不回避价格之后向下突破。厂商和贸易商博弈论冬储冬储行情路经半程，厂商和贸易商的博弈论也在渐渐强化，不受厂商挺价等不道德影响，近期贸易商补库意愿明显降低，螺纹钢现货和期货价格都经常出现窄幅波动。

现货上，不受雨雪天气影响，近期商家报价持稳从容，市场成交价更为酸甜，商家体现只有一些计划内的工地的量，其中华东大厂多报至3840-3900元/吨之间，小厂螺纹钢报价多在3750-3800元/吨之间。目前来看，华东地区主要钢厂暂不库存压力，而贸易商在购资源成本仍处高位，后期补库艰难，加之市场需求冷清，钢厂冬储政策言并未落地，惜售情绪显著，与钢厂间的博弈论仍然不存在。兴业期货分析师魏莹认为，冬储博弈论沦为近期螺纹钢走势的核心影响因素。

上周冬储减少较多，但随着价格上涨，市场成交量显著上升，解释贸易商对于价格有较为具体的心理下限，也有担忧后面价格不及预期，过多冬储带给损失。与贸易商从容态度比起，厂商挺价意愿强化。魏莹回应，由于高炉限产等影响，目前厂商提价意愿较强，厂商和贸易商之间的交叉博弈论将影响钢价走势。

魏莹更进一步回应，从往年历史经验来看，贸易商仍遗一定的补库存市场需求，目前贸易商的库存快速增长互为较往年不存在20%左右的缺口，如果贸易商对后市寄予厚望，调补库存的市场需求不会适当减少，螺纹钢价格不存在较小的向下突破动力。业内资深黑色金属分析师李文婧回应，从生产上来说，上周高炉开工率持平，部分钢厂检修。

钢厂相继实施冬储政策，但由于一些钢厂库存较小，压力并不大，冬储政策并不十分优惠。虽然市场需求季节性衰退，但库存积累速度不悦，生产商挺价意愿较强。汇率变化成变动因子充满著基本面分析来看，由于螺纹钢等产品定价权主要在于国内，因此，人民币贬值对螺纹钢价格也不存在一定的压制。

李文婧回应，人民币贬值可能会对本来就不振的出口更为利空，而且不会使得铁矿石的人民币价格比较暴跌，整体上对螺纹钢价格不存在一定的压制起到。魏莹则对人民币贬值对螺纹钢价格的影响所持保有态度。魏莹指出，受到生产能力容许，目前螺纹钢的市场需求主要在国内，用作出口的资源受限，对整体价格影响也较受限。

此外，随着国际经济持续衰退，国外钢价早已低于国内，人民币贬值并会对出口带给过多影响。未来发展后市，李文婧指出：上周螺纹钢期价保持高位波动，现货价格稳中有升，市场需求全面衰退，但市场信心较好。全国带去大雪，有可能造成在途资源减少，整体钢材库存升幅较小，不及前两周，社会库存仅有下降4.24%。因此，目前钢材市场趋势仍仍未明朗，建议投资者从容居多。

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